IBM:第四季度的增长不会改变什么

《IBM:第四季度的增长不会改变什么》

IBM首席执行官Ginny Rometty。资料来源:财富

IBM(IBM)报告1月22日的季度收益。分析师预计收入为218亿美元,EPS为4.84美元。收入预测意味着实现两位数增长。投资者应关注以下关键项目。

收入增长将来自哪里?

在过去,IBM因收入持续下降而闻名。但是,该公司扭转了这一趋势。在2018年的前九个月,IBM产生了578亿美元的收入,同比增长2%。问题仍然是,“收入增长是否可持续?”2018年第三季度,该公司的收入为188亿美元,同比下降2%。

《IBM:第四季度的增长不会改变什么》

该公司的五个核心运营部门中有两个经历了收入增长。认知系统收入的收入同比下降6%。该部门受到解决方案软件和交易处理软件收入下降的阻碍。全球商业服务(“GBS”)收入增长1%,因咨询收入增加以及GBS战略需求带来的单位数收入增长率高。技术服务是最大的部门,占总收入的40%以上。该部门的收入下降了2%; 混合云实施的收入增长被技术支持服务收入下降所抵消。

在过去的12个月中,该公司实现了战略需求(分析,云,移动性)收入增长13%。这种收入增长超过了总收入增长。这是件好事。这些增值产品的利润率比IBM较老的,更成熟的产品的收益更强劲。它还表明管理层可以制定计划并在其上正确执行。如果收入在第四季度增长,那么它可能会推动公司执行战略要求的能力。

营业收入保证金保持不变

随着收入增长停滞不前,IBM提高利润率非常重要。即使收入下降,成本效率也可能刺激盈利。事实证明,甲骨文(ORCL)在云收入增长放缓的同时增加了收益。IBM也有几个杠杆; 其56亿美元的季度SG&A和研发成本代表了IBM可以削减的一个方面。

第三季度毛利率持平于47%。这是一场胜利,可能会成为未来的基础。营业费用同比下降2%,其中SG&A成本降幅最大,降幅为5%。管理层表示,费用减少是由运营效率推动的,包括收购协同效应:

2点的基本费用减少是由运营效率推动的,包括收购协同效应。我们通过使用自动化,利用敏捷流程和改变我们的工作方式,在整个业务中提高生产力。这提供了灵活性,可以增加投资,在混合云,人工智能,网络安全和区块链等领域提供创新,同时也降低一些底线。

税前收入率16%与去年同期持平。在收入下降的情况下保持利润率持平是管理层的自耕农工作。如果IBM可以在第四季度增加收入并削减成本,那么它可能会对盈利产生巨大的影响。这很可能是IBM所依赖的。

红帽收购的影响

IBM 于2018年10月宣布以约340亿美元的价格收购 Red Hat(RHT)。预计Red Hat将为IBM的云服务增加广度并可能实现增长。截至2017年11月30日的季度,红帽报告的收入为8.47亿美元,同比增长两位数。红帽和IBM的季度总收入约为196亿美元; 红帽将占合并实体形象收入的约4%。该交易成为头条新闻; 不幸的是,仅占总收入的4%,Red Hat可能会成为盛大计划中的小土豆。

 

点赞

发表评论

电子邮件地址不会被公开。 必填项已用*标注